險資二季度逢低買入成主基調 看好后市結構性機會

   二季度以來，不少險資機構在市場調整時擇機加大權益資產配置力度。隨著越來越多A股上市公司半年報完成披露，險資二季度“掘金圖”逐漸浮出水面。

  Wind數據顯示，截至8月18日記者發稿時，在已披露2022年半年報的上市公司中，有125家公司的前十大流通股東名單中出現險資身影。其中，27家公司在二季度獲險資加倉，43家公司進入險資二季度新進持股名單。險資人士表示，目前權益資產在大類資產配置中具備相對性價比優勢，三季度A股市場估值有望繼續修復，結構性行情料將延續。

  多只個股被險資大舉加倉

  截至8月18日發稿時，險資現身125家已披露半年報的上市公司前十大流通股東名單之中。從險資持股占流通股比例看，平安銀行、中國聯通、萬豐奧威、勝利精密、雙匯發展、新大正、力量鉆石半年報顯示，險資持股比例均在5%以上。

  從目前披露情況看，險資二季度加倉27只個股，減倉37只個股，新進43只個股。

  險資加倉方面，雙匯發展、許繼電氣、宏發股份、長青股份、新大正、涪陵榨菜、鼎捷軟件、廣和通、華利集團、長纜科技、甬金股份、諾禾致源排名居前，獲險資增持數量均超過100萬股。分行業來看，制藥、生物科技與生命科學、技術硬件與設備、食品飲料等行業獲得險資青睞。

  減倉方面，險資二季度對東山精密、怡亞通、通威股份、力源信息的減持規模較大。

  值得注意的是，目前已有43只個股進入險資二季度新進持股名單。其中，小商品城、藥明康德、山西焦煤、東陽光、浙文互聯被險資大舉買入，新進持股數量均在2000萬股以上。獲險資新進持股的股票，較集中在材料、技術硬件與設備、資本貨物等行業。

  權益資產配置比例提升

  銀保監會最新數據顯示，截至今年6月末，保險資金運用余額達24.46萬億元，其中配置股票和證券投資基金的資金余額為3.19萬億元。

  分月度來看，6月末，險資配置股票和證券投資基金的資金比例達到13.02%，為今年以來新高，且高于去年年末水平。今年1月末至5月末，上述比例分別為12.38%、12.60%、12.13%、11.89%、12.37%。去年年末，上述比例為12.70%。

  市場人士認為，5月以來權益市場回暖，險資持倉的權益資產市值有所提升。此外，二季度以來，不少險資機構在市場調整時逢低買入，擇機加大權益資產配置力度，配置比例隨之抬升。

  “A股估值水平仍維持在歷史較低位置。”泰康資產研究部認為：“當前估值已較接近歷史谷底的位置，一旦基本面有所改善，估值面有望對股票市場產生較強的反彈推動作用?？傮w來看，權益資產在大類資產配置中具備相對性價比優勢。”

  國壽資產相關人士認為，A股市場三季度估值有望繼續修復，權益資產依然具有較高配置價值。

  將優化組合結構

  對于接下來如何布局權益市場及資產配置策略，不少險資人士透露了自己的看法。

  華東某保險資管公司人士告訴中國證券報記者，對于A股，將保持偏中性倉位，重點在于優化組合結構。“預計8月-9月市場處于預期修正的階段，短期來看，以把握結構性機會為主，考慮到流動性環境寬松仍是當下A股核心支撐因素，部分高景氣的成長賽道細分板塊有望保持較高的估值溢價，同時‘市值下沉’特征進一步演繹，在成長板塊內部，會參考綜合景氣度與估值做結構性配置。對于權重價值板塊而言，目前是偏左側的布局機會。”該人士稱。

  “整體來看，市場底部區間明確，三季度將演繹估值驅動的結構性行情，年底或有普漲行情。”國壽資產相關人士表示，三季度更偏好成長股，四季度相對偏好順周期價值股。行業配置方面，建議均衡配置策略，戰略看多科創板配置機會，短期主線偏向成長，同時關注伴隨經濟復蘇的順周期價值股投資機會。

  “在流動性充裕環境下，市場熱點逐步擴散，結構性機會依然豐富，配置的關鍵在于‘市值下沉’與景氣反轉的選擇。經濟復蘇與流動性寬松的格局下，成長股結構性行情預計會延續。”某大型險企相關投資人士預計。




 

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